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2013Q3 CFO雪球访谈
根据CCSC2013Q3季报发布后接受爱美股-雪球财经网站的CFO访谈纪要整理
2013-11(欢迎全文转载)

Q3营业收入与营业利润表现强劲,均达历史最高,同店销售增长达6.9%

投资人
:赵总好!感谢公司的努力经营,这个季度的财报不错。作为投资者,希望公司能够更好地平衡扩张速度与质量的平衡,毕竟资本市场在看规模的同时也很关心利润指标。
赵巨涛:公司自2012年度开始,执行“均衡成长可持续发展”的战略。意味着兼顾成长性和盈利。于此同时,公司关注门店单店的生存和盈利能力。我们相信2014财年,公司的盈利能力(净利润)将会在规模效应、品牌协同性方面有更好表现。

投资人:赵总对四季度和明年的同店销售增长有何预期,可否分享下。还有对进一步提高利润率和同店销售,有何策略。
赵巨涛:(1)今年四季度我们将继续保持正向的同店SSS势能。全年来看,营收保持大约14%左右的增长,SSS为正。(2)持续关注成本管控、新品开发、菜单周转、菜品推陈出新、中央厨房产能放大等等都是我们争取营收成长、保障利润的手法。

投资人:请问为什么四季度的outlook要比三季度弱,有什么具体原因吗?季节性还是其他因素。公司明年的重点在于扩张还是继续提高单店经营效率和财务指标?
赵巨涛:按照我们生意的季节性波动(您从我们以往财务和运营数据上可以看出来),四季度是我们的营运平季。所以业绩会显弱。不过我们经过2012-2013两年的调整期,目前基本面恢复很好。2014年度重点,将继续保持“均衡成长可持续发展”的路子,一方面扩充新店,一方面抓管理,提升效率和盈利能力。管理层认为2014年度营运规模和效率将会比2013更加优化,盈利能力也将进一步加强。

投资人:赵总能披露一下Q3店均日均客流量情况及变动趋势吗?
赵巨涛:在公司官网投资者关系主页,可以下载Q3 PPT,上面详细披露了运营数据,包括日均店均客流量。数据显示我们Q3的店均日均客流量为1171个消费客户,环比有进步,客单价为14.5元(这其中含早餐、下午茶等较低客单价的平均值,其实中午晚餐的正餐消费区间是15-25元为主),环比也有进步。

投资人:赵总您好,作为少数在美国上市的中国餐饮企业。您觉得乡村基在接下来几年发展最大的增长点来自哪里?
赵巨涛:我们的未来增长,其实有赖于一个组合的策略,增长发动机包括:CSC和大米先生品牌的协同性、中央厨房集约化产能的提升、品牌力量的强化引导新市场扩张和渗透;而宏观层面,则还包括了城市化带来的生活方式的变化(更多人适应了快节奏生活等)、餐饮行业的集中度逐步加强等大趋势。

投资人:乡村基餐厅开放自助取饮料,如何保证冰块和饮料的卫生。
赵巨涛:夏季时分,我们确实提供开放式饮料吧台的服务方式。我们首先确保饮料原料来源是安全的;其次针对设备的日常维护是严格按照每天的卫生操作规范进行的(比如清理机器和容器内部)。我们坚信强化卫生督导流程和店员的责任心,是可以管控好冰块饮料品质的。

投资人:大米先生的走餐台的总体绩效如何?有无具体数据。
赵巨涛:大米先生现有近50家门店,表现显著抢眼。我们官网提供的投资人PPT,呈现了大米品牌门店和CSC品牌的差异。二者互补性和协同效应将逐步显现。

维持“均衡成长可持续发展”战略,加大重庆、湖南新店布局权重

投资人:还是比较关注乡村基的扩张问题,1:请问乡村基在川渝外主要临近省市的扩张是否有计划安排;2:新增门店一般多长时间可以达到盈利 3:公司在回到同店销售提高的轨道之后,是否会考虑提速有效(选址,ROI控制)扩张。
赵巨涛:公司正在细化2014年度新店扩张计划,预计2014年元旦过后可以讲得更具体。(2)目前计划框架是,2014年度新店增加60家左右,新店分布川渝、云贵、湘陕等六个省级市场。其中重庆、湖南将会加大新店布局的权重。(3)新店一般经过9-12个月的爬坡期,进入保本和盈利。(4)公司将维持同店SSS转正之后的正向势能,并保持“均衡成长可持续发展”的战略。

投资人:乡村基明后年的开店规划是怎样的?未来5年的规划是怎样的?
赵巨涛:我们的战略发展计划做到了2020年度。总体维持“均衡成长可持续发展”的战略。2014年度新店计划已作答。

投资人:三季度公司presentation显示,德克士的发展势头很迅猛,已是川渝第一快餐品牌。如果乡村基能做到开店既盈利,而且扩张迅猛的话,股票会很受投资人关注。5倍10倍不是奢望。
赵巨涛:(1)我们公司有自身发展的战略布局和节奏。对于新店扩张和盈利有自己掌握的一个“度”。我们认为目前公司采取的“均衡成长可持续发展战略”就是对这个“度”很恰当的把握。(2)直接投资和加盟开店,这两种模式从速度、商业模式,营收规模方面都有区别。乡村基集团旗下两个品牌门店均为直投直营。因此我们不追求快节奏扩张,而在意门店存活和盈利能力。

投资人:乡村基准备如何进行重庆外的扩张?在扩张到东北,东部沿海地区时,怎么匹配对应地区的口味差异?同时面对德克士的扩张,在重庆本土有何应对策略?在于相关重庆地区人聊天中,均表示乡村基的价格升高的同时,质量的下降导致很多人不再选择乡村基了
赵巨涛:(1)我们的扩张路径是,第一阶段,巩固川渝领导品牌地位,逐步外溢周边云贵湘陕,第二阶段,主导中南区域,第三阶段才逐步扩张北方区域。(2)我们的菜品口味标准化程度高,但也保留以省为单位一定程度的本地化,以做到本地的适应性。(3)与其它西餐洋品牌在同一市场共存,我们的竞争利器是差异化和独特性。(4)我们一直非常在意“顾客满意度”。数据显示,我们的客单价通过双拼组合菜品的推广得到了提升,而客流方面并没有下降,而是保持增长态势。因此我们有信心认为,乡村基在西南区域市场的领导品牌地位还在进一步加强。

投资人:看到赵总提到公司未来规划到2020年,公司门店量级将提升到千家规模 请问从目前的规模跨越到千家门店,对于公司而言,最大的瓶颈是什么?千家门店的管理跟现在规模比,难度提升不小哦
赵巨涛:未来的千家门店规模是我们的中长期计划。要做到这样的跨越,不是简单的数学累计,而是综合的、体系化的进步。为此我们再加强基础建设,包括IT系统ERP升级、人才训导体系(乡村基企业大学)、中央厨房体系等等。我们相信坚实的走好每一小步,都将为集团朝着千店规模量级的跨越打好基础。

继续关注成本控制,严格把控产品品质

投资人:
谢谢赵总再问一下,房租的上涨对公司影响有多大?从目前您的观察来看,未来成本端主要的压力来自于哪里?
赵巨涛:对于所有劳动密集型的产业来说,劳动力成本压力最大。对于商业门店连锁业来说,门店租金压力又不可避免。我们的成本结构里,这两个元素分别占营收的29%、7%左右。算是较大挑战。好在我们已经积累了自己优化成本的经验。针对租金成本上涨,在西南区域我们可借品牌优势,接纳非黄金位置来赢得黄金地段才会产生的客流。此外,还采用更长的租约,或自购优质物业的方式,与著名零售商战略联盟经营等方式,管控好物业租赁成本。

投资人:请问赵总乡村基是否会采用转基因食品?如果采用是否会标示出来呢?以及如何保证食品安全。未来在扩张中如何控制食材方面成本?谢谢!
赵巨涛:(1)我们的采购体系(甄选原材料和供应商考察评估等)一直按照最严格的流程监管,菜品则是从原料生产、物流、中央厨房初加工、到门店终端厨房现场烹饪和出售,都要苛刻的监控标准。绝对不会采购和加工出售不符合法律规定的菜品。(2)原材料价格随着通胀对所有企业都造成压力。我们的成本管控办法是批量采购、长期采购合约锁定价格、一定量级的囤货库存管理、管控跑冒滴漏厉行节约、标准化小口径炊具烹饪减少超时菜品的浪费等等。

投资人:问个题外话,现在有很多餐饮企业考虑用机器人替代厨师,公司有没有考虑过这方面的动态
赵巨涛:我们从2013年度开始,在旗下10家门店启动了炒菜机器人的实验。目前还在观测实验效果。我们需要一定数据量级下做出审慎评估之后,才会决定是否进一步放大机器人的投入规模。

早餐下午茶成为增加非正常时间客流主要发力点,2014年不会分红

投资人:对于乡村基的成熟门店而言,公司采取了哪些措施来增加非正餐时间的客流量?感觉这块可利用的价值很大,想听听赵总的想法。
赵巨涛:我们主要发力点是早餐和下午茶。我们从2013年度开始,已经利用中央厨房产能和产品研发优势已经启动了早餐的特殊菜品研发和增加覆盖区域。下午茶则计划从2014年开始加大力度,针对这两块有价值的非餐时段的工作其实才刚刚开始,我们认为未来会很有潜力。

投资人:下午茶时间的休闲食品开发执行情况如何?绩效如何?有无具体数据。
赵巨涛:下午茶休闲品类的研发在实验过程中,预计2014年才会开始试运行推出并初见成效。

投资人:公司是否将分红列入了近期考虑?如果没有,可行的分红时点是什么时候?谢谢。
赵巨涛:公司坚信未来发展前景广阔,也对于自身发展很有信心。未来将利用好公司的现金资源,为投资人创造长期价值,因此2014年度肯定都不会实施分红。